업종별 상장기업 재무제표 하이라이트

 

'업종별 상장기업 재무제표 하이라이트'를 읽고 정리한 내용을 공유합니다.

이 책을 선택한 이유

재무제표 분석을 할 때 업종별로 어느 부분을 더 중점적으로 체크해야 하는지 알고 싶어 읽게 되었습니다.

 

[출처 : 교보문고]

책 소개

재무제표 분석의 목표는 투자 유망 종목이 아닌, 절대 투자하지 말아야 할 문제 기업을 걸러 내는 작업임을 기억하기 바란다.

재무제표 분석의 목적

주식투자자들의 재무제표 분석의 최종 목적은 기업의 영업 성과를 분석하고, 그것을 토대로 기업이 추진하고 있는 영업 방향을 확인하는 것이다. 기업의 영업 성과를 파악할 수 있는 가장 중요한 계정과목은 손익계산서에서 확인이 가능한 매출액과 영업이익이며 영업이익은 매출액에서 기업의 주된 비용인 매출원가 그리고 판매비와 관리비를 차감해서 구할 수 있다. 따라서 필자는 기업의 주된 비용과 관련이 깊은 계정과목들이, 재무제표 분석에서 핵심이 된다고 생각한다.

재무제표 분석의 핵심 3가지

유형자산 변동 내역

우리는 상장기업의 유형자산 변동 내역을 통해서 기업의 현재 영업 상황 파악이 가능한 경우가 많다. 예를 들어 생산 물량을 늘리기 위해서 설비투자를 진행 중인지, 건설중인자산은 대부분 어떤 유형의 투자인지 알 수 있다. 이를 통해서 기업이 어떤 방향으로 영업을 추진하고 있는지 파악이 가능해진다. 또한 기업의 주된 비용 중 하나인 감가상각비 규모는 얼마인지, 향후 감가상각비는 어느 수준까지 증가할지도 예측이 가능해진다.

연구개발비

기업이 연구개발에 많은 투자를 하는 가장 큰 이유는 신제품개발이나 기존 제품의 품질 향상을 통해서 매출을 증가시키기 위함이다. 따라서 연구개발에 대한 투자 규모 역시 기업의 매출액이 향후 증가할 지 여부를 판단하는 데 중요하다.

비용의 성격별 분류

우리가 재무제표 분석으로 유일하게 수익을 낼 수 있는 방법이 바로 기업의 비용 구조를 파악하는 일이다. 인건비나 감가상각비 등 고정비 비중이 높은 기업의 경우에 매출이 증가해야 이익이 증가한다. 반면에 원재료 비중이 높은 기업의 경우에 제품 가격과 원재료 가격의 차이(스프레드)가 확대되어야 이익이 증가하게 된다. 기업의 비용 구조는 ‘비용의 성격별 분류’를 통해서 파악이 가능하다.

 

전기자동차 배터리 – 배터리 회사의 이익을 결정하는 계정과목

충당부채가 영업이익을 결정한다

LG에너지솔루션이나 삼성SDI의 배터리 관련 대규모 리콜이 발생하면, 막대한 충당금 설정으로 해당 연도 영업이익에 큰 영향을 미친다는 사실을 기억해야 한다. 만일 2022년에도 대규모 리콜 발생으로 2021년도와 비슷한 수준의 판매보증 충당부채를 설정했다면, 2022년 LG에너지솔루션의 전체 영업이익은 큰 폭의 매출 성장에도 불구하고 오히려 감소했을 것이다.

대규모 설비투자를 진행하고 있는 배터리 업체

LG에너지솔루션, 삼성SDI 두 회사 모두 2022년도 각각 6.1조 원과 2.9조 원을 유형자산 취득에 투자하고 있으며, 발생하고 있는 감가상각비도 각각 1.7조 원과 1.4조 원으로 상당하다. 한 가지 특별한 점은 건설중인자산에서 기계장치로 대체되고 있는 금액이 각각 2조 원과 1.5조 원으로 대규모다. 현재 전체 감가상각비의 70% 이상이 생산설비에서 발생하고 있다. 대규모로 생산설비에 대한 투자가 지속적으로 이루어지고 있다는 사실은 향후 감가상각비도 크게 증가할 것이라는 점을 알려준다.

높은 원재료

전기자동차 배터리 업체의 비용 구조로부터 우리는 해당 기업의 영업이익이 증가하기 위해서는 매출의 증가도 중요하지만, 원재료 가격과 제품 판매 가격의 차이 역시 중요하다는 사실을 알 수 있다.

크게 증가하고 있는 연구개발비

전기자동차시장이 급성장하면서 배터리시장도 크게 성장하고 있으며, 배터리 생산 업체들도 적극적인 연구개발활동을 진행 중이다.

 

 

재무제표 분석에서 중점적으로 체크해야 할 3가지
유형자산 변동 내역, 연구개발비, 비용의 성격별 분류하여 분석하고 있습니다.
이 책은 3가지를 체크 사항 중 업종별로 어느 부분을 더 중점적으로 살펴봐야 할 지
설명하고 있으며 같은 업종 내 다른 종목으로 비교 설명이 잘 되어 있습니다.
소개한 전기자동차 배터리 업종 외 18개의 업종을 더 알려주고 있어
재무제표 분석 시 핵심을 빠르게 읽어보는 연습을 하는 사람이라면 추천합니다.

 

투자와 관련된 책을 청랑이 추천합니다.

머니 트렌드 2024